Le recul des valeurs chinoises continue de faire des vagues

A Shanghai, l’indice composite a clôturé sur une perte de 8,5% ce lundi, concluant ce qui est, à ce stade, la pire séance des actions chinoises depuis 2007. Et, dans sa suite, ce sont tous les grands indices des bourses européennes et américaines qui ont accusé un net recul.

Un vent de panique s’amorcerait-il sur les marchés où tout le monde semble vouloir vendre ? On peut en effet craindre une contagion de la crise alors que même les ressources de bases et les matières premières comme le gaz et le pétrole sont en recul depuis plusieurs mois.

Une panique sans réel fondement ?

Curieusement, alors que l’environnement économique global ne semble pas justifier un tel mouvement vendeur, la glissade est évidente partout. Alors, bien sûr, nous sommes fin août et, en cette période, les volumes sur les marchés sont faibles, ce qui est probablement une des causes de l’importance démesurée de ces mouvements. Reste que personne ne semble bien pouvoir correctement anticiper les soubresauts de l’économie chinoise et que les corrections apportées par le gouvernement ne convainquent pas vraiment.

Et en ce qui concerne vos placements ? Tout d’abord, rappelons qu’émotionnellement parlant, la période septembre/octobre est un moment chargé, ne fut ce que parce que deux des grands krachs boursiers mondiaux se sont produits à ce moment (en 1929 et 1987). On conseillera donc aux investisseurs de surveiller les prochains indicateurs économiques (la deuxième estimation PIB des Etats-Unis au deuxième trimestre et l’ouverture du symposium de Jackson Hole, par exemple) dans l’espoir d’y déceler des éléments susceptibles de calmer ces tensions, sinon de retourner la tendance. C’est, par exemple, le cas pour l’euro et le yen qui ont vu leur cours s’envoler avant de redescendre deux jours plus tard suite aux mesures prises en Chine.

On conseillera donc de ne surtout pas paniquer, c’est toujours le pire des choses à faire dans ces circonstances. De nombreux analystes l’ont déjà rappelé : il s’agit là d’une volatilité émotionnelle corrigeant essentiellement une surcotation des valeurs financières chinoises et donc sans grand lien avec l’économie réelle. En outre, ce type d’épisode volatil offre des opportunités d’acquérir des valeurs moins chères.  Gardez l’œil ouvert, il y a peut-être des affaires à faire !

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